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España ha propuesto una vía rápida para una mayor integración financiera de la UE entre países con ideas afines en un intento de poner fin a un estancamiento de una década en la armonización de los mercados de capital y deuda del grupo.
Madrid hizo el lunes una propuesta formal para un nuevo mecanismo que permitiría a tres o más países continuar liderando empresas conjuntas incluso cuando otros miembros de la UE se muestren cautelosos, creando un sistema de calificación crediticia paneuropeo.
Durante más de una década, la UE ha tratado de derribar las barreras nacionales en los mercados de capitales para ayudar a las empresas europeas a recaudar fondos, pero los esfuerzos por crear una «unión de mercados de capitales» se han visto frustrados por la oposición de muchas capitales.
La medida de España se produce después de las recomendaciones políticas de los ex primeros ministros italianos Mario Draghi y Enrico Letta, quienes advirtieron que el bloque corría el riesgo de una recesión económica si no podía convertir sus ahorros privados en inversiones productivas.
El Ministro de Economía español, Carlos Cuerbo, que presentará el plan del país a sus colegas ministros de la UE en Luxemburgo, dijo al Financial Times que implementar las recomendaciones italianas era «un gran trabajo para todos nosotros».
La propuesta de España de un «laboratorio de competitividad» donde tres o más países de la UE podrían probar ideas de cooperación, dijo, ayudaría a evitar el «riesgo potencial de frustración» con la lenta toma de decisiones de la UE. «No podemos esperar tanto», afirmó, y añadió que, en promedio, la legislación del campo tardó 19 meses en aprobarse.
España quiere introducir un sistema armonizado de calificación crediticia para las pequeñas y medianas empresas, a las que les resulta más difícil recaudar fondos que las empresas más grandes, afirmó.
Describiendo la idea como «un paso adicional para la Unión de Mercados de Capitales», dijo que reduciría los costos de financiación tanto en los mercados de capital como de deuda y ayudaría, por ejemplo, a una empresa española a recaudar fondos a tasas competitivas en cualquier otro país participante.
Esta no es la primera vez que los países de la UE, frustrados por una desaceleración en el proceso regulatorio de la UE, intentan avanzar con menos socios.
La legislación de la UE ya permite una «cooperación mejorada» entre al menos nueve estados miembros en iniciativas específicas si fracasan los esfuerzos por obtener apoyo para las reformas a nivel de la UE.
Pero el mecanismo sólo se utilizó con éxito. cuatro vecesY el estancamiento sobre el impuesto a las transacciones financieras no pudo superarse, incluso después de haber examinado a más de una docena de países. Los funcionarios españoles lo describieron como obsoleto y lo suficientemente flexible como para implementar cambios reales en áreas clave.
Paschal Donohoe, presidente del Eurogrupo, dijo el lunes que la iniciativa española debería animar a todos los países a participar, pero evitando fragmentar los mercados de capitales ya fragmentados.
“En un momento en el que todos reafirmamos el valor del mercado único y el valor de la igualdad. . . Creo que ideas como esta actuarán como un catalizador para que todos profundicemos nuestro compromiso de dar un paso adelante juntos, para que no haya peligro de que nos fragmentemos», dijo: «Puede haber una mejor cooperación de una persona. Otro país corre el riesgo de ser desmembrado.
Una reciente propuesta francesa para impulsar una unión de mercados de capitales respaldada por Italia, España, Polonia y los Países Bajos fracasó.
Francia dijo que su propuesta, que incluye centralizar la supervisión de los bancos y administradores de activos en la Comisión Europea de Valores y Mercados, agencia de la Unión Europea con sede en París, permitiría una mayor consolidación de capital.
Pero la idea encontró la oposición de una mayoría de estados miembros más pequeños, temerosos de perder el derecho a establecer sus propias reglas y recelosos de los intentos franceses de centralizar el poder.
La propuesta de España es un intento de ir más allá de los esfuerzos «temporales» y ayudar a otros países a probar sus propias ideas para una integración más estrecha en áreas que van desde la titulización hasta la armonización fiscal, dijo Cuerpo. Dijo que la reacción de otros estados miembros a la idea había sido «relativamente positiva» hasta ahora, pero no nombró ningún socio de garantía.
«Lo que estamos tratando de hacer es poner sobre la mesa un marco holístico que dé cabida a una variedad de iniciativas», dijo. «No es sólo que estemos impulsando una iniciativa o concepto específico, sino que lo proponemos como un catalizador para una colaboración más amplia, que está abierta a cualquiera que se presente en cualquier momento».
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