La economía va bien, pero no hay lugar para la complacencia – Análisis – Eurasia Review

Por William Sislett

La economía española va relativamente bien. Creció un 0,7% interanual en el primer trimestre, el doble que la media de la UE. El número de contribuyentes a la Seguridad Social superó los 21 millones por primera vez en mayo, lo que pone de relieve una fuerte creación de empleo. Las llegadas de turistas internacionales aumentaron un 14,5% a casi 24 millones en los primeros cuatro meses, llevando al país a un récord de 100 millones para el año. Mientras tanto, la cuenta corriente tiene superávit. Sin embargo, la tasa de desempleo duplica la media de la UE (véase el gráfico 1).

Figura 1. Proyecciones de indicadores económicos clave para 2020-23 y 2024

Un hecho preocupante es que España ha dejado de integrarse fluidamente con el resto de la UE. 2007-08 Crisis financiera mundial. La brecha actual es de 15 puntos porcentuales (pp) del PIB per cápita (UE = 100; España = 85). El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Caz, dimitió este mes tras seis años en el cargo. características Falta de convergencia con productividad lenta y baja tasa de empleo (65,9% de la población en edad de trabajar empleada a finales de 2023, 4,5 pp por debajo de la media de la eurozona). La productividad por hora trabajada ha sido entre un 10% y un 15% menor que en la zona del euro desde 2008 (véase el gráfico 2).

Gráfico 2. La mínima integración de España con la Eurozona

Estas cuestiones, a su vez, están vinculadas a cuatro Desafíos estructurales a largo plazotamaño de la empresa y población; capital humano; capital físico y tecnológico e innovación; y estructura organizacional. El sector empresarial tiene una alta proporción de pequeñas empresas, que son menos productivas; tener un nivel educativo inferior al promedio de la UE; Las empresas innovadoras son relativamente pocas y el gasto en I+D (1,4% del PIB) es bajo; La calidad de las instituciones y la confianza de los agentes económicos han disminuido.

El cambio tecnológico, resultante de un mayor uso de la robótica y los avances en inteligencia artificial, debería aumentar la productividad, pero a costa de un mayor desempleo en algunos sectores e industrias. La OCDE estima que el 28% del empleo en España se da en empleos con alto riesgo de automatización. La transición se produce en un momento en que la población activa está envejeciendo a medida que la esperanza de vida más baja y más larga de la UE y la tasa de natalidad más alta del grupo están disminuyendo. Esto también afecta la productividad. La edad media de los trabajadores en este siglo ha aumentado seis años hasta los 43,5 años.

En el frente del mercado laboral, dice Hernández de Gás, se necesitan políticas para mejorar el empleo, especialmente para los trabajadores de mayor edad afectados por el cambio tecnológico; Las prestaciones de desempleo deberían proporcionar una protección adecuada sin impedir la búsqueda de empleo; Y la negociación colectiva requiere cierta flexibilidad para adaptar las condiciones laborales (incluidas las horas de trabajo) a las circunstancias individuales de las empresas. La última reforma laboral redujo la flexibilidad.

En términos de finanzas públicas, los déficits fiscales y la elevada deuda pública hacen que España sea vulnerable a los shocks externos. Cuando se desarrolló la crisis financiera mundial en 2007, España tenía un superávit fiscal, por tercer año consecutivo, del 2% del PIB y una deuda pública del 35,5% del PIB, en comparación con la media de la eurozona del 66%. El año pasado registró un déficit fiscal del 3,6% del PIB, con un excepcional 10,1% en 2020. La propagación internacional del covidmedidas, la deuda respecto del PIB fue del 107,7% (con el promedio de la eurozona del 88,6%). En lo que respecta a los ingresos, es necesario reformar el sistema tributario y hacer más eficiente el gasto. El rápido envejecimiento de la población aumenta significativamente los costos de las pensiones. Un análisis de las reformas de las pensiones en 2021 y 2023 indica que las mayores obligaciones de gasto a largo plazo no se compensan totalmente con los ingresos. Estas reformas permiten activar una cláusula de escape si el sistema es disfuncional, pero corregir la desigualdad sólo aumentando las contribuciones a la seguridad social afectaría el empleo.

Impacto de los fondos Next GenerationEU España es el segundo mayor beneficiario después de Italia (hasta 77.200 millones de euros en subvenciones, 83.200 millones de euros en préstamos y 2.600 millones de euros en RepairEU) porque las inversiones están tardando más de lo esperado. El desembolso de fondos está condicionado a la implementación de reformas como las pensiones, donde un tribunal arbitral decide si las medidas son adecuadas o no.

Hernández de Caz también opina sobre el creciente problema de la vivienda asequible para los jóvenes, España es el país de la UE con mayor porcentaje de inquilinos en riesgo de pobreza o exclusión social (27,6% de media desde 2014, el más alto de la UE). El aumento de la población en más de 8 millones desde 2000 ha superado el aumento del parque de viviendas, especialmente en el segmento de alquiler. La presencia de alojamiento social de alquiler (sólo el 1% del parque total de viviendas) es muy baja entre los 38 países de la OCDE. En los Países Bajos es del 35%. La proporción de hogares propiedad de personas menores de 35 años cayó del 15% en 2002 al 7% en 2022.

Por último, tras la profunda crisis de 2008-2014, el sector bancario se ha mantenido financieramente sólido y rentable gracias a un marco regulatorio más estricto, y la proporción de préstamos morosos (NPL) con respecto al total de préstamos se ha mantenido baja, alrededor del 3%. Tras los comentarios del Gobernador La evaluación anual del FMI sobre el sistema financiero español Ha demostrado resiliencia ante los shocks, pero sobre una base ponderada por riesgo ha dicho que necesita mejorar sus colchones de deuda, que son más bajos que los de sus pares europeos.

Hernández de Caz asumió el cargo de gobernador en 2018, cuando España salía de la crisis financiera mundial y del devastador impacto de su enorme burbuja inmobiliaria, que vio la tasa de desempleo alcanzar el 27% en 2013, el colapso de muchos bancos y empresas, y la fragmentación política. y polarización. La economía se vio duramente afectada por la pandemia de Covid en 2020, con un crecimiento que cayó al 11,2%, la caída más pronunciada en la UE, y no se recuperó a los niveles de producción de 2019 hasta el segundo trimestre de 2023. La inflación regresa con fuerza en 2022 (8,4%).

Bajo la dirección de Hernández de Caz, el Banco de España se modernizó internamente, volviéndose notablemente más transparente e independiente en la presentación de sus puntos de vista, basados ​​en investigaciones rigurosas y, en ocasiones, diferentes de las políticas gubernamentales. Hernández de Caz es ampliamente considerado como el gobernador más eficaz desde Luis Ángel Rojo, quien estuvo en el cargo entre 1992 y 2000. Al igual que Hernández de Caz, Rojo dirigió el departamento de investigación.

Generalmente se sabe cuándo se marchará un nuevo gobernador, pero esta vez no. Según el acuerdo no escrito, el gobierno socialista elige al gobernador y al principal partido opositor, el Partido Popular (PP), al vicegobernador. En 2006, el entonces gobierno socialista siguió adelante y nombró a Miguel Ángel Fernández Ordónez, miembro destacado del Consejo Económico de los dos gobiernos socialistas, sin el consentimiento del PP, que lo rechazó por ser un político.

Debido a la polémica, el gobierno también nombró a un vicegobernador. El gobierno ofrece en este momento un acuerdo con el PP si acepta ayudar a renovar la Comisión General del Poder Judicial (CGPJ), que realiza nombramientos judiciales y supervisa el sistema, y ​​cuyo mandato de cinco años expira en diciembre de 2018. El último gobierno de BP. Los 20 miembros del Consejo son elegidos por mayoría cualificada en el Parlamento (lo que requiere un acuerdo entre los dos partidos principales).

Hernández de Caz ha pedido repetidamente un consenso entre partidos sobre las reformas que España necesita, pero siempre ha caído en oídos sordos. Será un acto difícil de seguir; Sería apropiado que se tuviera en cuenta su llamamiento a la hora de decidir quién será su sucesor, y mejor aún si se renueva por consenso el CGPJ tras una saga humillantemente larga.

• Sobre el autor: William Sislett (Oxford, 1951) es investigador principal emérito del Real Instituto de Elgano. Describió la transición de España a la democracia Los tiempos Londres entre 1975 y 1978. Posteriormente residió en la Ciudad de México. Tiempos financieros Entre 1978 y 1984. Regresó definitivamente a Madrid en 1986 y desde entonces ha escrito 20 libros en varios países.
• Fuente: Este artículo fue Publicado por Elcano Real