El Banco Central Europeo sube los tipos de interés más de lo esperado para luchar contra la hiperinflación

FRÁNCFORT (Reuters) – El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés más de lo esperado el jueves, y enfatizó que las preocupaciones sobre una inflación galopante ahora superan las consideraciones de crecimiento, incluso cuando la economía de la zona euro ha retrocedido por el impacto de la guerra rusa en Ucrania.

El Banco Central Europeo elevó su tasa de depósito de referencia en 50 puntos básicos a cero por ciento, rompiendo sus pautas para un movimiento de 25 puntos básicos mientras se unía a sus pares globales para aumentar los costos de los préstamos. Esta fue la primera subida de tipos del banco central de la zona euro en 11 años.

Al finalizar un experimento de ocho años con tasas de interés negativas, el Banco Central Europeo también elevó su tasa clave de refinanciamiento al 0,50% y prometió más aumentos de tasas una vez que se reúna el 8 de septiembre.

«Sería apropiada una mayor normalización de las tasas de interés», dijo el Banco Central Europeo. «La precarga de hoy de salir de las tasas de interés negativas permite que el Consejo de Gobierno adopte un enfoque de reunión por reunión para las decisiones sobre tasas de interés», dijo el Banco Central Europeo en un comunicado.

El Banco Central Europeo había estado guiando a los mercados durante semanas para esperar un aumento de 25 puntos básicos, pero fuentes cercanas a la discusión dijeron que se habían activado 50 puntos básicos poco antes de la reunión, ya que los indicadores apuntaban a un mayor deterioro en las expectativas de inflación.

Con la inflación ya cerca del territorio de dos dígitos, ahora corre el riesgo de solidificarse por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo y es probable que cualquier escasez de gas durante el próximo invierno haga subir los precios, perpetuando el rápido crecimiento de los precios.

Los economistas encuestados por Reuters esperaban un aumento de 25 puntos básicos, pero la mayoría dijo que el banco debería aumentar 50 puntos básicos para llevar a cero la tasa de depósito mínima récord del 0,5 por ciento. Lee mas

El euro, que cayó a un mínimo de dos décadas frente al dólar a principios de este mes, fue impulsado en alrededor de medio punto porcentual debido a la decisión del Banco Central Europeo.

El Banco Central Europeo también acordó brindar asistencia adicional a los países más endeudados del bloque monetario de 19 naciones, al aprobar un nuevo esquema de compra de bonos llamado Instrumento de Protección de Transferencias, cuyo objetivo es frenar el aumento de los costos de endeudamiento y limitar la fragmentación financiera.

«El volumen de compras de TPI depende de la gravedad de los riesgos para la transición de política», dijo el BCE en un comunicado. «TPI se asegurará de que la postura de la política monetaria se transmita sin problemas a todos los países de la eurozona».

A medida que aumentan las tasas del BCE, los costos de endeudamiento aumentan desproporcionadamente para países como Italia, España o Portugal, ya que los inversores exigen una prima más alta por mantener su deuda.

El compromiso del BCE del jueves se produce cuando la crisis política en Italia pesa sobre los mercados tras la renuncia del primer ministro Mario Draghi.

El diferencial de rendimiento entre los bonos italianos y alemanes a 10 años cruzó brevemente los 240 puntos básicos el jueves y no estuvo lejos del nivel de 250 puntos básicos que provocó una reunión de política monetaria de emergencia del Banco Central Europeo el mes pasado.

Los mercados están recurriendo ahora a la conferencia de prensa de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, a las 1245 GMT.

Hinchazón versus estancamiento

El aumento de 50 puntos básicos del BCE del jueves todavía lo deja rezagado con respecto a sus pares globales, en particular la Reserva Federal de EE. UU., que elevó las tasas de interés en 75 puntos básicos el mes pasado y es probable que se mueva por un margen similar en julio.

Pero la eurozona es más vulnerable a la guerra en Ucrania, y la amenaza de cortar el suministro de gas a Rusia podría empujar al bloque a la recesión, dejando a los políticos con un dilema sobre el equilibrio entre las consideraciones de crecimiento e inflación.

La confianza ya se ha visto dañada por la guerra y el aumento de los precios de las materias primas ha agotado el poder adquisitivo.

Sin embargo, aumentar los costos de endeudamiento en una recesión económica es controvertido y puede amplificar el dolor para las empresas y los hogares.

Pero el mandato final del BCE es controlar la inflación, y el rápido crecimiento de los precios durante demasiado tiempo puede perpetuar el problema, ya que las empresas ajustan los precios automáticamente.

El mercado laboral en Europa también está cada vez más ajustado, lo que indica que es probable que la presión salarial también mantenga alto el crecimiento de los precios.

Algunos bancos centrales, en particular la Reserva Federal, han dejado claro que están dispuestos a aplastar el crecimiento para controlar la inflación porque el riesgo de que surja un nuevo “régimen inflacionario” es demasiado alto.

Y si se acerca la recesión, el Banco Central Europeo necesita subir las tasas de interés desde el frente para que el ciclo de ajuste termine antes.

Editado por Toby Chopra, John Stonestreet y Catherine Evans

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